Af Martin Andersen, Business Review

Jacob Lund, partner og ansvarlig for Capital Markets og investeringsejendomme hos Savills, en international ejendomsrådgiver, følger markedet tæt.

“København og hovedstaden er stadigvæk der, hvor der er flest transaktioner, og dermed størst interesse,” siger Jacob Lund.

Det gælder både danske og udenlandske investorer, som fortsat retter blikket mod hovedstaden.

København samler aktiviteten

Forklaringen er først og fremmest markedsmæssig. København er ganske enkelt større og mere likvid end resten af landet, og det afspejler sig i aktivitetsniveauet.

”Markedet i København er bare større end resten af landet. Der er flere ejendomme at vælge imellem, og større enheder, og det gør, at både små og store handler bliver gennemført i hovedstaden,” forklarer Jacob Lund.

Samtidig er der en vedvarende mangel på boliger i og omkring København, hvilket presser både priser og lejeniveauer op og dermed øger interessen for boligejendomme.

“Der er mangel på boliger i København og omegn, og det smitter af på efterspørgslen og dermed også på priserne,” siger Jacob Lund.

“Markedsmæssigt er det nemmere at afhænde sine ejen-domme igen, hvis man ønsker det. Det gør hovedstaden mere interessant end mindre byer,” siger han.

Flere typer investorer i spil

Den øgede aktivitet hænger også sammen med, at markedet er begyndt at ændre karakter. Ifølge Jacob Lund er der tegn på, at internationale investorer er ved at finde vej tilbage.

“Vores dialog med udenlandske investorer er opadgående, og de kigger meget efter Norden og København, fordi det bliver anset som en sikker havn,” siger Jacob Lund.

Den politiske stabilitet og den generelle økonomiske situation i Danmark spiller en vigtig rolle i den vurdering.

Samtidig er der øget aktivitet blandt mindre og mellemstore investorer.

“På de mindre og mellemstore sager ser vi mere interesse fra investorer, der tænker langsigtet og har fokus på at eje ejendommene over længere tid, for eksempel i forbindelse med generationsskifte,” fortæller Jacob Lund.

Mere end renter og inflation

Selvom renter og inflation fortsat fylder meget, er det langt fra de eneste faktorer, investorerne kigger på.

Forventninger til lejeniveauer, politiske rammer og muligheder for at udvikle ejendomme spiller en større rolle i dag.

“Investorerne har en tro på, at lejen vil stige de kommende år, og det er med til at holde interessen oppe,” siger Jacob Lund.

Regulering skaber usikkerhed

Netop usikkerheden fylder mere i investeringsbeslutningerne, og her spiller politiske og regulatoriske forhold en stadig større rolle.

“Hvis der er noget, man ikke kan lide, når man investerer i fast ejendom, så er det usikkerhed,” siger Jacob Lund.

Den såkaldte Blackstone-lov fra 2020 er et konkret eksempel på, hvordan regulering alene kan påvirke markedet ret markant.

”I et marked som det nuværende, hvor renterne er stigende, vil den type usikkerhed typisk forstærke effekten yderligere,” siger Jacob Lund.

Krav som karensperioder og begrænsninger på moder-nisering gør det sværere for investorer at forbedre ejendomme og øge indtjeningen, og det påvirker både lysten til at investere og prissætningen i markedet.

Geopolitik rammer direkte

Ud over de hjemlige forhold spiller internationale be-givenheder en stadig større rolle for markedet.

“De korte renter er steget cirka et halvt point på grund af situationen i Mellemøsten, og det rammer vores marked med det samme,” siger Jacob Lund.

“Der er nogle, der vælger at gennemføre deres investeringer, men der er også en del, der holder igen og lige ser tiden an,” fortsætter Jacob Lund.

Også udviklingen i USA er en faktor, som investorerne følger tæt.

Behov for flere boliger – og bedre rammer

På længere sigt er manglen på boliger den største udfordring.

“Der skal bygges flere boliger. Det er der ingen tvivl om,” siger Jacob Lund.

Men det kræver, at rammerne understøtter udviklingen. Hurtigere sagsbehandling, større fleksibilitet i boligtyper og bedre adgang til finansiering er blandt de faktorer, der kan sætte gang i byggeriet.

Hvis vilkårene bliver bedre, kan det tiltrække kapital som vil investere i nye boliger til gavn for lejere og byen som helhed.

Læs artiklen hos Business Review her